近1400公司董事会成员似乎从操纵10年期股票选择授标中得益,
分析提出的可能性是,数以百计的董事会成员知道选项回溯日期提高自身和公司执行官的价值可被视为与他们作为所有公司股东代言人角色相冲突。
并直接获益于操作实践, 哈佛教授Lucian Bebchuck和另外两位学者的研究显示,
股票选择权未来按定价购买公司股份选项价通常按赠款日期市场价定值。价格越低,收受者越有可能获利
研究审查1996-2005年29 000股选择赠款给所谓的外部董事或非公司执行官的董事会成员
大约9%的时间,选择权在股价达月低日时授予 — — 巧合显示日期可能是后视选择或回溯日期以确保最大收益
企业监督者表示9%数字很重要,这是因为董事会成员应该注意普通投资者, 不使用他们的位置自盈利,这些批评家说
Claudia Allen说, “骇人听闻”,Chicabco律师事务所Neal,Gerber & Eisenberg公司公司治理实践主席董事令所有股东信服以自身利益行事违反忠诚即大罪
研究没有识别公司,也没有提供硬证据证明董事直接支持选项并得出结论 复发发生在多行业唯一的例外是公用事业部门,该部门向主管提供很少选择权。
由爱荷华大学Erik Lie学术研究后, 今年又出现反向丑闻,
注意力大都集中在公司执行官身上,他们在选择赠款方面比董事会董事多得多。研究作者和其他人表示主管角色值得更多审查
公司图书馆高级研究助理Paul Hodgson表示, 管理研究公司总部设在缅因州
由康奈尔大学Yaniv Grinstein和芝加哥大学Urs Peyer联合编写的研究报告显示,同日有时向执行官和主管提供可置疑赠款
研究发现,在其他时间,董事们可选择执行官不接收日期71%的选项似乎涉及日期操纵
Bebchuck表示,可疑赠款更有可能发生在管理结构倾向于赋予首席执行官更多权力的公司中。其中包括交错使用董事会成员条件的规定,削弱他们的影响力,以及所谓的毒药片措施和其他防御敌对接管
凯西MKristof为洛杉矶时报写作
